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新疆天业股价涨停:拟48亿收购天能化工,还有额外注资扩大想象

2019-10-29 16:13:53 阅读:( 2333)
摘要:截至当日午盘,涨停板上十多万手买单还在排队。据悉,新疆天业拟以发行股份、可转换债券及支付现金向天业集团及锦富投资购买其合计持有的天能化工100%股权,以2019年5月31日为评估基准日,经八师国资委备

记者|赵洋阁

10月9日早盘,新疆天野在开盘大幅走高后立即结束交易。截至当日中午,交易委员会仍有10多万人排队付账。天气这么热的原因是公司前一天晚上发布了一个好消息。

据悉,新疆天野计划通过发行股票、可转换债券和支付现金的方式,从天野集团(控股股东)和金夫投资(第八师国有资产监督管理委员会下属的全资公司)购买天能化工全部股份。以2019年5月31日为基准日,第八师国有资产监督管理委员会记录的天能化工100%股权价值为48.39亿元。从支付方式来看,新疆天野计划发行股票支付23亿元,占47.53%;发行可转换债券支付3亿元,占6.2%;支付现金22.39亿元,占46.27%。同时,新疆天野计划通过非公开发行股票和可转换债券的方式筹集不超过10个特定对象的配套资金。募集配套资金总额不超过22亿元,不超过本次发行股票和可转换债券购买资产交易对价的100%。

好消息的关键之一是发行价格。据新疆天野称,公司资产发行股票的购买价格为5.94元/股,资产发行可转换债券的初始转换价格也为5.94元/股。即使新疆天野的价格在10月9日上涨,目前的价格也只有5.09元,离5.94元还有很长的路要走。根据新闻一开始设定的4.88元的开盘价,如果劫匪持有5.94元,那么回报率在21%以上。

好消息的第二个关键在于经济效益。根据中瑞世界联合会发布的《评估报告》,天能化工2019年、2020年、2021年和2022年的预计净利润分别为5.07亿元、5.24亿元、5.42亿元和5.25亿元。据此,如果本次重组的目标资产在2019年交付,扣除天野集团和金夫投资承诺目标公司2019年、2020年和2021年累计的非经常性损益后,归属于母公司股东的净利润不低于15.72亿元。如果本次重组的目标资产在2020年交付,天野集团和金夫投资的绩效薪酬期限分别为2020年、2021年和2022年。扣除天野集团和金夫投资2020年、2021年和2022年累计的非经常性损益后,归属于母公司股东的净利润不低于15.9亿元。回顾新疆天野,公司2016年至2018年累计净利润为15.22亿元。单单看数据,就是重建新疆天野。

至于业务组合,数据显示,新疆天业的主要业务是氯碱化工和塑料节水设备。其中,氯碱化工以特种pvc为最终产品,采用“自备电源→电石→特种pvc”一体化联动管理模式,依托“天业”品牌和“吴雅思”品牌的双重品牌战略。产品主要用于医疗设备、汽车配件、透明板、人造革、油漆涂料、泡沫塑料等高端和特殊领域。天能化工是田野集团“120万吨/年聚氯乙烯联合化工项目”二期40万吨/年聚氯乙烯及配套建设项目的项目法人。其主要业务是生产和销售普通pvc,产品主要包括普通pvc、烧碱、水泥等。天能化工有限公司采用电石法生产普通聚氯乙烯。建立了“自备电源→电石→普通聚氯乙烯”的一体化产业链。它拥有发电厂、电石厂、化工厂和天能水泥子公司。2015年技术改造完成后,年产普通聚氯乙烯45万吨,离子膜烧碱32万吨,电石渣205万吨,生产水泥。

据新疆天野称,交易完成后,上市公司将普通聚氯乙烯业务加入特殊聚氯乙烯业务,并增加烧碱业务产能,实现氯碱化工规模的大幅增长。同时,上市公司将在保持目标公司独立经营的基础上,补充目标公司的优势。上市公司将全面整合目标公司的业务、资产、团队和管理。

但是,交易完成后,上市公司的普通pvc、烧碱、水泥业务将与天野集团的一些下属企业有一定程度的重叠,从而存在同业竞争的潜在风险。新疆天野也想出了这个主意。该公司表示,为了有效避免本次交易引起的同业竞争,公司与相关方就天辰化工、天辰水泥、天宇新世、天威水泥等公司的信托事宜签署了《委托管理协议》。委托管理期间,上市公司将负责天辰化工、天辰水泥、天宇新世、天威水泥等公司的采购、生产、销售、财务、业务、人事管理和管理决策。本次交易完成后,上市公司将为被管理企业指派管理人员,天野集团原有的普通pvc、烧碱、水泥等产品销售团队和原材料采购团队将并入上市公司,并纳入上市公司的集中采购销售体系。上市公司将统一调度各被管理企业的采购和销售。托管期限为相关公司股权全部注入上市公司之前。与此同时,天野集团也发布了“避免行业间竞争的承诺”,以采取措施避免行业间竞争。

从以上陈述来看,有一个潜台词:“相关公司所有股份注入上市公司之前的托管期限”,这进一步拓宽了新疆田野的想象。股票价格被市场追逐是很自然的。